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[新闻] 一堂1800亿的教训!揭开生技股崩跌黑幕

作者 tangolosss (祝枝山)
看板 Stock
时间 2017-01-11 20:36:52
1.原文连结:https://goo.gl/LPxjfT 2.原文内容: 台股为2016年画下一个不错的句点。大盘加权指数全年上涨11%,台股在亚洲股市中表现 算是一支独秀。然而,看到台股亮眼的涨幅成绩,许多投资人心中恐怕在滴血,尤其是生 技股投资人! 最具指标性的柜买中心生技医疗指数2016年重挫25%,而且,内心滴血的人恐怕不在少数 !因为,相对台股愈趋冷清的成交量,生技股是唯一成交愈趋热络的类股。在上柜市场中 ,它的成交比重往往达到三成,交投特别热络时,上柜生技股单日成交量屡屡突破百亿, 成交比重拉高到五至六成也不是什么新鲜事。 一年间,从天堂掉落至地狱 让生技股市值蒸发1800亿元的3个盲点 一度被视为拯救台股量能萎缩危机救世主的生技股,岂料,竟成了投资人的一场噩梦,回 顾过往几档风云一时的明星个股,基亚从2014年最高的486元崩跌至去年最低点52.1元, 浩鼎从2015年的755元暴跌至最低226元。 短短不到一年的时间,台湾生技股的市值蒸发了1800亿元。 这笔1800亿集体损失的学费 ,究竟带给投资人哪些珍贵教训,首先,莫过于投资大众把 新药临床实验解盲结果公布,当成签乐透般在赌博的迷失。 盲点1 解盲成功不保证涨 「去年浩鼎股价解盲前疯狂大涨,就是投资人对『解盲』抱著赌博心态,加上对『名人牌 』过度寄予过度期待,两相相乘下的产物。」一位不愿具名,在国内市占率排名前三大的 券商生技股分析师感叹到。 「那时候,我不断提醒一些投资人必须注意一件事,浩鼎所做的临床二、三期解盲,只针 对台湾地区,美国还只停留在临床一期,台湾即使解盲成功,顶多只能在台湾申请药证、 在台湾卖,因为市场规模太小,根本无法支撑浩鼎那么高的股价」。 全球三期临床实验成功率(解盲成功)平均落在60%,但台湾新药厂三期临床成功率却高 达75%,迄今只有基亚、浩鼎与北极星三家新药公司失败。 解盲失败的公司股价必定暴跌。然而,解盲成功的公司,股价经历短暂劲扬后,也大多快 速回档,去年宣布三期解盲成功的怀特、德英、东生华皆是如此。 盲点2 拿到药证,股价也有可能会跌 押注解盲成功与否,并非投资生技股的正道,于是,许多投资人心想,不看解盲,直接看 生技新药公司是否拿到药证,最直接了当。 可惜的是,抱持这种药证等于股价上涨万灵丹的投资人,可能还是会大失所望。以实际案 例来看,创下台湾首家拿到美国食品药物管理局(FDA)药证的宝龄富锦、首次拿到台 湾处方签药证的怀特,以及已经做完三期临床、正著手申请美国爱滋病新药药证的中裕, 在药证利多后,股价走势均远不如投资人预期。 为何拿到药证,股价不涨反跌?最直接的理由是,新药如处于研发期,由于没有营收与获 利来衡量这家公司,市场于焉用「本梦比」来评价公司。但拿到药证后,等于美梦实现, 新药销售将带进实际的营收与获利,市场将用「本益比」来衡量公司。如果营运高于预期 ,股价当然大涨。相对的,如果营运获利不如预期,梦醒时分,股价崩跌并不稀奇。 以宝龄富锦来说,申请到FDA药证前,股价被拱至491元,其肾脏病药在2014年拿到药证销 售,但宝龄2014年与2015年的每股税后纯益(EPS)分别仅有1.01元与1.3元,去年上半年 则为0.15元,这种获利成绩单与之前的梦差距太大,股价一路下修至70多元。 这些案例告诉我们一件事:新药的研发是一回事,能不能卖得动,是完全另外一回事。生 技产业重量级创投–华威创投合伙人李世仁就讲得坦白:「投资人如今不敢碰新药股,主 因是有些新药股未必是『高风险、高报酬』,反而变成『高风险、低报酬』。 盲点3 上市柜前买的价格,不一定是股价最低点 许多精明的投资人为抢得先机,选择在生技股于未上市时,或者兴柜时抢先卡位,俟股票 上柜或上市,大赚一票。这种方法,早期或许无往不利,但近一至二年,有失灵之势。 我们进一步统计发现,以2016年上柜的生技股而言,许多股票在挂兴柜时就被哄抬到不可 思议的高点,正式上柜后反而涌现沉重卖压,股价直直落。就像达尔肤,兴柜时一度飙到 442元,上柜后如今回到178元;科懋在兴柜最高被拱到151元,上柜后股价反而腰斩至60 几元。而李世仁也直言:「兴柜生技股比上柜或上市贵,炒作成分大,很不合理。」 生技产业是翻转台湾产业,摆脱低毛利、高竞争、被中国红色供应链穷追猛打宿命的希望 所在。然而,无知与贪婪,造成市场大起大落,甚至产业被污名化,已经严重阻碍我国生 技产业的健康发展,经过16年的杀戮之战后,生技产业资本市场的下一步,需要产业、政 府、媒体、学术界多尽一份心力。 3.心得/评论: 写一大堆屁话 一句都懒得看 内容也不用看啦 大概意思就是 现在生技股超烂的啦 有生技持股的人 赶快卖一卖啦 因为生技股本益比 很夸张、很不合理啦 要空就赶快空啦 大概就这个意思了 买个股票还要了解什么产业啥小的 北七逆 股票有365行 是了解的完喔?? 空下去就对了啦 -- ※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.233.181.246 ※ 文章网址: https://pttweb.tw/thread/m-1484138218-a-8b5
1Feyesclosed :好长 建议大家直接看心得 01/11 20:39
2Fdavid31408 :杂志在股票飙涨的时候怎不出来讲 01/11 20:41
3Fa51062004 :讲了就表示涨玩了阿 消息是越快知道越好 01/11 20:42
4FMoneyDay5566:整篇废话 征文比赛 01/11 20:47
5Fh112201 :这不是说干话吗.... 01/11 20:49
6FOOorc :生技坑杀散户,台股不幸阿,唉 01/11 20:55
7Fjoz0217 :北极星有解盲失败? 01/11 20:58
8Faos261261 :生技买点快到了吗? 01/11 20:58
9Fjoz0217 :靠邀...等等推回来 01/11 20:58
10Fsimbr :实在想找当初火热易涨时 这些周刊的文章来打脸XD 01/11 21:02
11Fkurama1984 :1800亿的资本只有10亿 01/11 21:09
12Froberchu :散户:出量我才会赚钱 01/11 21:10
13Fted01234567 :出这新闻 害我想买生技了!! 01/11 21:11
14Fgreat5566 :生技股涨的时候捧的跟什么一样 现在才发这文 01/11 21:20
15Ff204137 :这心得真口怜 01/11 21:22
16Fgg123sf :想买了 01/11 21:23
17FRudy :北极星2015年04月有一个肝癌三期解盲失败 01/11 21:26
18Fjoz0217 :我来补了 01/11 21:37
19Fpurin3333 :除了心得其他我都一字字看完了XD 01/11 21:42
20Fcfceo :干!一直没留意,现在想买了 01/11 21:47
21Fqk8520 :神隆这支怎么看 01/11 21:54
22Foabcbenkco :这几天狂跌,惨户了 01/11 21:59
23Fbole :扣掉GG全年加权涨多少%? 01/11 22:12
24Fkevinhon :哇靠,认真看完全文,结果原po心得说是屁话,感觉被 01/11 22:21
25Fkevinhon :表了 01/11 22:21
26FPs2 :浩鼎加油! https://i.imgur.com/EdomlIu.jpg 01/11 22:22
27Fl8lcm :玩生技股很简单呀 解盲前三天卖掉股票就好了 01/11 22:22
28Fl8lcm :大部分的生技股股本太小无法放空 01/11 22:22
29Ff770622 :jojo我的6446QQ 01/11 22:39
30Fonit :台湾有个晶圆就很猛了 没那个空间在发展生技 01/11 22:41
31Fwaitsun2010 :新闻出来,就是要吃货了,惨户们快卖~ 01/11 22:45
32Fgigtimeing :我都在兴柜生技股找宝石 不过都好贵了 还是有黄金啦 01/11 22:47
33FYA01 :去年520就职发表生技是重点行业~~耍的大家团团转XD 01/11 23:15
34Fwilsonchen26:神隆是上头原料厂 而且外销比重大于内销 就是一家 01/11 23:46
35Fwilsonchen26:很稳的公司 01/11 23:46
36Flimulus :费言,生技在台湾是场骗局&笑话 01/12 01:06
37Fmegamega :北极星近来每月被要求揭露的财务资讯比较要小心看 01/12 02:17
38Fmegamega :负债比 速动比 跟增资字公司 01/12 02:18
39Fyenyen0403 :对玩股票的人 只有涨跟跌 其他都是屁话 对吧? 01/12 05:39
40Flookapen :有投机 才能有大资金进入 01/12 06:58
41Fkm612tw :生技元年总统家族赚饱饱喔 01/12 07:32
42Fclusis :新药成不成功都要跌?太主观了! 01/12 08:35
43Fclusis :我只认为被掏空的才会跌! 01/12 08:36
44Fokok620730 :终于可以买生技了 01/12 09:31
45Fpili0830 :有梦最美,总统力挺 01/12 13:48
46Fphcebus :就炒太高 跟炒赔的都蠢蛋 这样 XD 01/12 13:54
47Fphcebus :我自己念生技 我基本上不太买 01/12 13:55
48Fphcebus :可惜的就是能放空的生技股太少 01/12 13:55