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[新聞] 一堂1800億的教訓!揭開生技股崩跌黑幕

作者 tangolosss
看板 Stock
時間 2017-01-11 20:36:52
1.原文連結:https://goo.gl/LPxjfT 2.原文內容: 台股為2016年畫下一個不錯的句點。大盤加權指數全年上漲11%,台股在亞洲股市中表現 算是一支獨秀。然而,看到台股亮眼的漲幅成績,許多投資人心中恐怕在滴血,尤其是生 技股投資人! 最具指標性的櫃買中心生技醫療指數2016年重挫25%,而且,內心滴血的人恐怕不在少數 !因為,相對台股愈趨冷清的成交量,生技股是唯一成交愈趨熱絡的類股。在上櫃市場中 ,它的成交比重往往達到三成,交投特別熱絡時,上櫃生技股單日成交量屢屢突破百億, 成交比重拉高到五至六成也不是什麼新鮮事。 一年間,從天堂掉落至地獄 讓生技股市值蒸發1800億元的3個盲點 一度被視為拯救台股量能萎縮危機救世主的生技股,豈料,竟成了投資人的一場噩夢,回 顧過往幾檔風雲一時的明星個股,基亞從2014年最高的486元崩跌至去年最低點52.1元, 浩鼎從2015年的755元暴跌至最低226元。 短短不到一年的時間,台灣生技股的市值蒸發了1800億元。 這筆1800億集體損失的學費 ,究竟帶給投資人哪些珍貴教訓,首先,莫過於投資大眾把 新藥臨床實驗解盲結果公布,當成簽樂透般在賭博的迷失。 盲點1 解盲成功不保證漲 「去年浩鼎股價解盲前瘋狂大漲,就是投資人對『解盲』抱著賭博心態,加上對『名人牌 』過度寄予過度期待,兩相相乘下的產物。」一位不願具名,在國內市佔率排名前三大的 券商生技股分析師感嘆到。 「那時候,我不斷提醒一些投資人必須注意一件事,浩鼎所做的臨床二、三期解盲,只針 對台灣地區,美國還只停留在臨床一期,台灣即使解盲成功,頂多只能在台灣申請藥證、 在台灣賣,因為市場規模太小,根本無法支撐浩鼎那麼高的股價」。 全球三期臨床實驗成功率(解盲成功)平均落在60%,但台灣新藥廠三期臨床成功率卻高 達75%,迄今只有基亞、浩鼎與北極星三家新藥公司失敗。 解盲失敗的公司股價必定暴跌。然而,解盲成功的公司,股價經歷短暫勁揚後,也大多快 速回檔,去年宣布三期解盲成功的懷特、德英、東生華皆是如此。 盲點2 拿到藥證,股價也有可能會跌 押注解盲成功與否,並非投資生技股的正道,於是,許多投資人心想,不看解盲,直接看 生技新藥公司是否拿到藥證,最直接了當。 可惜的是,抱持這種藥證等於股價上漲萬靈丹的投資人,可能還是會大失所望。以實際案 例來看,創下台灣首家拿到美國食品藥物管理局(FDA)藥證的寶齡富錦、首次拿到台 灣處方簽藥證的懷特,以及已經做完三期臨床、正著手申請美國愛滋病新藥藥證的中裕, 在藥證利多後,股價走勢均遠不如投資人預期。 為何拿到藥證,股價不漲反跌?最直接的理由是,新藥如處於研發期,由於沒有營收與獲 利來衡量這家公司,市場於焉用「本夢比」來評價公司。但拿到藥證後,等於美夢實現, 新藥銷售將帶進實際的營收與獲利,市場將用「本益比」來衡量公司。如果營運高於預期 ,股價當然大漲。相對的,如果營運獲利不如預期,夢醒時分,股價崩跌並不稀奇。 以寶齡富錦來說,申請到FDA藥證前,股價被拱至491元,其腎臟病藥在2014年拿到藥證銷 售,但寶齡2014年與2015年的每股稅後純益(EPS)分別僅有1.01元與1.3元,去年上半年 則為0.15元,這種獲利成績單與之前的夢差距太大,股價一路下修至70多元。 這些案例告訴我們一件事:新藥的研發是一回事,能不能賣得動,是完全另外一回事。生 技產業重量級創投–華威創投合夥人李世仁就講得坦白:「投資人如今不敢碰新藥股,主 因是有些新藥股未必是『高風險、高報酬』,反而變成『高風險、低報酬』。 盲點3 上市櫃前買的價格,不一定是股價最低點 許多精明的投資人為搶得先機,選擇在生技股於未上市時,或者興櫃時搶先卡位,俟股票 上櫃或上市,大賺一票。這種方法,早期或許無往不利,但近一至二年,有失靈之勢。 我們進一步統計發現,以2016年上櫃的生技股而言,許多股票在掛興櫃時就被哄抬到不可 思議的高點,正式上櫃後反而湧現沉重賣壓,股價直直落。就像達爾膚,興櫃時一度飆到 442元,上櫃後如今回到178元;科懋在興櫃最高被拱到151元,上櫃後股價反而腰斬至60 幾元。而李世仁也直言:「興櫃生技股比上櫃或上市貴,炒作成分大,很不合理。」 生技產業是翻轉台灣產業,擺脫低毛利、高競爭、被中國紅色供應鏈窮追猛打宿命的希望 所在。然而,無知與貪婪,造成市場大起大落,甚至產業被汙名化,已經嚴重阻礙我國生 技產業的健康發展,經過16年的殺戮之戰後,生技產業資本市場的下一步,需要產業、政 府、媒體、學術界多盡一份心力。 3.心得/評論: 寫一大堆屁話 一句都懶得看 內容也不用看啦 大概意思就是 現在生技股超爛的啦 有生技持股的人 趕快賣一賣啦 因為生技股本益比 很誇張、很不合理啦 要空就趕快空啦 大概就這個意思了 買個股票還要了解什麼產業啥小的 北七逆 股票有365行 是了解的完喔?? 空下去就對了啦 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.233.181.246 PTT 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1484138218.A.8B5.html
1Feyesclosed :好長 建議大家直接看心得 01/11 20:39
2Fdavid31408 :雜誌在股票飆漲的時候怎不出來講 01/11 20:41
3Fa51062004 :講了就表示漲玩了阿 消息是越快知道越好 01/11 20:42
4FMoneyDay5566:整篇廢話 徵文比賽 01/11 20:47
5Fh112201 :這不是說幹話嗎.... 01/11 20:49
6FOOorc :生技坑殺散戶,台股不幸阿,唉 01/11 20:55
7Fjoz0217 :北極星有解盲失敗? 01/11 20:58
8Faos261261 :生技買點快到了嗎? 01/11 20:58
9Fjoz0217 :靠邀...等等推回來 01/11 20:58
10Fsimbr :實在想找當初火熱易漲時 這些周刊的文章來打臉XD 01/11 21:02
11Fkurama1984 :1800億的資本只有10億 01/11 21:09
12Froberchu :散戶:出量我才會賺錢 01/11 21:10
13Fted01234567 :出這新聞 害我想買生技了!! 01/11 21:11
14Fgreat5566 :生技股漲的時候捧的跟什麼一樣 現在才發這文 01/11 21:20
15Ff204137 :這心得真口憐 01/11 21:22
16Fgg123sf :想買了 01/11 21:23
17FRudy :北極星2015年04月有一個肝癌三期解盲失敗 01/11 21:26
18Fjoz0217 :我來補了 01/11 21:37
19Fpurin3333 :除了心得其他我都一字字看完了XD 01/11 21:42
20Fcfceo :幹!一直沒留意,現在想買了 01/11 21:47
21Fqk8520 :神隆這支怎麼看 01/11 21:54
22Foabcbenkco :這幾天狂跌,慘戶了 01/11 21:59
23Fbole :扣掉GG全年加權漲多少%? 01/11 22:12
24Fkevinhon :哇靠,認真看完全文,結果原po心得說是屁話,感覺被 01/11 22:21
25Fkevinhon :表了 01/11 22:21
26FPs2 :浩鼎加油! https://i.imgur.com/EdomlIu.jpg 01/11 22:22
27Fl8lcm :玩生技股很簡單呀 解盲前三天賣掉股票就好了 01/11 22:22
28Fl8lcm :大部分的生技股股本太小無法放空 01/11 22:22
29Ff770622 :jojo我的6446QQ 01/11 22:39
30Fonit :台灣有個晶圓就很猛了 沒那個空間在發展生技 01/11 22:41
31Fwaitsun2010 :新聞出來,就是要吃貨了,慘戶們快賣~ 01/11 22:45
32Fgigtimeing :我都在興櫃生技股找寶石 不過都好貴了 還是有黃金啦 01/11 22:47
33FYA01 :去年520就職發表生技是重點行業~~耍的大家團團轉XD 01/11 23:15
34Fwilsonchen26:神隆是上頭原料廠 而且外銷比重大於內銷 就是一家 01/11 23:46
35Fwilsonchen26:很穩的公司 01/11 23:46
36Flimulus :費言,生技在台灣是場騙局&笑話 01/12 01:06
37Fmegamega :北極星近來每月被要求揭露的財務資訊比較要小心看 01/12 02:17
38Fmegamega :負債比 速動比 跟增資字公司 01/12 02:18
39Fyenyen0403 :對玩股票的人 只有漲跟跌 其他都是屁話 對吧? 01/12 05:39
40Flookapen :有投機 才能有大資金進入 01/12 06:58
41Fkm612tw :生技元年總統家族賺飽飽喔 01/12 07:32
42Fclusis :新藥成不成功都要跌?太主觀了! 01/12 08:35
43Fclusis :我只認為被掏空的才會跌! 01/12 08:36
44Fokok620730 :終於可以買生技了 01/12 09:31
45Fpili0830 :有夢最美,總統力挺 01/12 13:48
46Fphcebus :就炒太高 跟炒賠的都蠢蛋 這樣 XD 01/12 13:54
47Fphcebus :我自己念生技 我基本上不太買 01/12 13:55
48Fphcebus :可惜的就是能放空的生技股太少 01/12 13:55